헤지펀드 뜻 장단점 투자방법 내용정리

헤지펀드란 무엇이고, 어떻게 투자할 수 있으며, 어떤 전략을 적용해야 할까요? 이 글에서는 헤지펀드의 뜻과 장단점,헤지 펀드를 이용한 투자법에 대해 알아보겠습니다.

 

헤지펀드_현금

헤지펀드의 뜻은 일반적인 주식이나 채권과 같은 전통적인 자산뿐만 아니라 파생상품이나 부동산 등 다양한 자산을 거래하며, 시장의 상승과 하락에 관계없이 수익을 추구하는 비공개적인 투자 기금입니다.

 

헤지펀드 특징

• 규제가 적고 유연하다: 헤지펀드는 일반적인 상장 기금과 달리 규제가 적고 운용 방식이 유연합니다. 따라서 다양한 전략을 적용하거나 비밀을 유지할 수 있습니다.
• 고수익과 고위험이 동반된다: 헤지펀드는 시장의 변동성을 이용하거나 높은 비율의 차입금을 사용하여 고수익을 내려고 합니다. 하지만 이는 동시에 고위험을 의미합니다. 만약 시장이 예상과 다르게 움직이거나 차입금을 갚을 수 없게 되면 큰 손실을 입을 수 있습니다.
• 고액의 최소 투자금이 필요하다: 헤지펀드는 일반적으로 고액의 최소 투자금이 필요합니다. 예를 들어 한국에서는 10억 원 이상의 자산을 가진 개인이나 기관만이 직접적으로 헤지펀드에 참여할 수 있습니다.
• 운용비용이 높다: 헤지펀드는 운용 성과에 따라 관리비와 성과보수를 부과합니다. 관리비는 일반적으로 자산 규모의 1~2% 정도이며, 성과보수는 연간 수익률의 10~20% 정도입니다. 따라서 운용 성과가 좋으면 보수가 높아집니다.

 

 

헤지펀드의 장점과 단점

장점

• 시장 상황에 구애받지 않는다: 일반적인 주식이나 채권은 시장이 상승할 때만 수익을 낼 수 있습니다. 하지만 헤지펀드는 시장이 하락하거나 변동성이 커도 다양한 전략을 적용하여 수익을 낼 수 있습니다. 예를 들어, 공매도(short selling) 전략은 주가가 하락할 것으로 예상되는 종목을 빌려서 팔고, 나중에 싸게 사서 돌려주는 방식으로 이익을 얻습니다.
• 다양한 자산과 전략을 활용할 수 있다: 일반적인 기금은 주식이나 채권 등 한정된 자산에만 거래할 수 있습니다. 하지만 헤지펀드는 파생상품이나 부동산 등 다양한 자산에 거래할 수 있으며, 차입금이나 매파(market neutral) 전략 등 다양한 전략을 활용할 수 있습니다. 따라서 시장의 변화에 빠르게 대응하거나 자신의 스타일에 맞게 운용할 수 있습니다.
• 운용 성과가 우수하다: 위에서 언급한 장점들로 인해, 잘 운영되는 경우에는 일반적인 기금보다 운용 성과가 우수합니다. 예를 들어, 2020년 한 해 동안 세계 최대 규모의 20개의 상장 기금 중 가장 좋은 성과를 낸 기금은 66%의 수익률을 기록하였으나, 가장 좋은 성과를 낸 20개의 비상장 기금 중 가장 좋은 성과를 낸 기금은 275%의 수익률을 기록하였습니다. 이러한 성과는 헤지펀드가 시장의 변동성을 잘 이용하고, 효율적인 자산 관리를 통해 높은 수익률을 달성할 수 있음을 보여줍니다.

 

단점

• 투자하기 어렵다: 헤지펀드는 고액의 최소 투자금이 필요하고, 입출금이 제한되며, 정보가 비공개적이고, 세금이 높습니다. 따라서 일반 투자자들은 헤지펀드에 쉽게 접근할 수 없습니다. 또한 헤지펀드의 운용 성과는 운용자의 능력과 경험에 크게 좌우되므로, 좋은 헤지펀드를 찾기도 어렵습니다.
• 위험도가 높다: 헤지펀드는 고수익을 내기 위해 고위험을 감수합니다. 하지만 이는 동시에 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 1998년에는 미국의 유명한 헤지펀드인 롱텀 캐피탈 매니지먼트(LTCM)가 러시아의 부도로 인해 큰 손실을 입고 파산 위기에 처했습니다. 이 때문에 미국 연방준비제도(Fed)가 중앙은행들과 금융기관들을 동원하여 구제금융을 실시하였습니다.
• 윤리적 문제가 있다: 헤지펀드는 비공개적이고 규제가 적으므로, 윤리적이거나 사회적으로 책임감 있는 투자를 하기 어렵습니다. 예를 들어, 일부 헤지펀드는 주가를 조작하거나 내부자 거래를 하거나 기업 인수를 방해하거나 환경 파괴를 유발하는 자산에 투자하는 등의 부당한 행위를 하기도 합니다.

 

헤지펀드에 투자하는 방법

 

직접투자

위에서 언급한 단점들로 인해, 일반적으로 한국에서는 10억 원 이상의 자산을 가진 개인이나 기관만이 직접적으로 헤지펀드에 참여할 수 있습니다. 만약 이러한 조건을 충족한다면, 다음과 같은 절차를 거쳐야 합니다.

 

헤지펀드에 직접 투자하기 위한 조건과 절차

• 자격 요건 확인하기: 한국에서는 전문투자자(professional investor)만이 비상장 기금에 직접 투자할 수 있습니다. 전문투자자란 자산 규모나 소득 규모 등의 기준을 충족하는 개인이나 기관을 말합니다. 예를 들어, 개인의 경우 10억 원 이상의 금융자산을 보유하거나 연간 3억 원 이상의 소득을 영위하는 경우 전문투자자로 인정됩니다.
• 헤지펀드 선택하기: 전문투자자가 되었다면, 다음으로 할 일은 자신의 목표와 리스크 수준에 맞는 헤지펀드를 선택하는 것입니다. 이 때 주의할 점은, 헤지펀드는 비공개적이고 다양한 전략을 적용하므로, 운용 성과나 리스크 요인 등의 정보가 제한적이라는 것입니다. 따라서 운용사의 신뢰도나 운용자의 경력과 전략 등을 철저히 조사하고 비교해야 합니다.
• 계약서 작성하고 입금하기: 자신이 원하는 헤지펀드를 선택하였다면, 운용사와 계약서를 작성하고 입금해야 합니다. 계약서에는 최소 투자금액, 관리비와 성과보수, 입출금 조건 등이 명시되어 있으므로, 잘 읽고 확인해야 합니다. 또한 입금은 외화로 해야 할 수도 있으므로, 환전비용도 고려해야 합니다.
• 수익률 확인하고 출금하기: 입금 후에는 운용사로부터 정기적으로 운용 보고서를 받아서 수익률을 확인할 수 있습니다. 만약 출금을 원한다면, 운용사와 협의하여 출금할 수 있습니다. 하지만 일반적으로 출금은 제한되어 있으므로, 장기적인 관점에서 투자해야 합니다.

 

헤지펀드에 직접 투자할 때 주의할 점

• 리스크 관리하기: 앞서 언급한 바와 같이, 헤지펀드는 고수익과 고위험이 동반됩니다. 따라서 리스크 관리가 매우 중요합니다. 예를 들어, 자신이 감당할 수 있는 손실 한도를 정하고, 시장 상황과 자신의 수익률을 지속적으로 모니터링하고, 필요한 경우 포트폴리오를 조정하는 등의 방법을 적용해야 합니다.
• 세금 계산하기: 한국에서는 비상장 기금에 대한 세금이 상장 기금보다 높습니다. 예를 들어, 개인이 비상장 기금에서 발생한 이익에 대해 납부해야 하는 세금은 22%입니다. 반면 상장 기금에서 발생한 이익에 대해 납부해야 하는 세금은 15%입니다. 따라서 세금 부담을 고려하여 순수익률을 계산해야 합니다.
• 윤리적 문제 고려하기: 앞서 언급한 바와 같이, 일부 헤지펀드는 윤리적이거나 사회적으로 책임감 있는 투자를 하기 어렵습니다. 따라서 자신의 가치관과 일치하는 헤지펀드를 선택하거나, 윤리적인 기준을 준수하는 인증제도나 지침 등을 참고하는 것이 좋습니다.

 

간접 투자 

만약 자신이 전문투자자가 아니거나 직접 투자하기 어렵다면, 간접 투자 수단을 이용할 수 있습니다. 간접 투자 수단은 헤지펀드에 투자하는 기금이나 상품을 말합니다. 예를 들어, 다음과 같은 간접 투자 수단이 있습니다.

 

• 펀드 오브 펀드(Fund of Funds): 여러 개의 헤지펀드에 투자하는 기금입니다. 이는 다양한 헤지펀드를 포트폴리오에 분산하여 리스크를 낮추고, 운용 성과를 안정화하는 장점이 있습니다. 하지만 관리비와 성과보수가 두 번 부과되므로 비용이 높습니다.
• 상장지수펀드(Exchange Traded Fund): 헤지펀드의 운용 성과를 추적하는 지수에 투자하는 기금입니다. 이는 일반적인 주식처럼 거래할 수 있으므로 유동성이 높고, 비용이 낮고, 정보가 공개적인 장점이 있습니다. 하지만 지수가 헤지펀드의 실제 운용 성과를 정확하게 반영하지 못할 수 있으므로 추적 오차가 발생할 수 있습니다.
• 구조화 상품(Structured Product): 헤지펀드의 운용 성과와 연계된 파생상품입니다. 이는 일반적인 채권처럼 거래할 수 있으므로 안정적인 수익률을 기대할 수 있고, 다양한 조건을 설정할 수 있는 장점이 있습니다. 하지만 파생상품의 복잡성과 위험성으로 인해 이해하기 어렵고, 발행사의 신용도에 따라 위험이 증가할 수 있습니다.

 

간접 투자 수단을 선택할 때 고려할 요소

 

• 자신의 목표와 리스크 수준: 간접 투자 수단마다 운용 성과와 리스크 요인이 다르므로, 자신의 목표와 리스크 수준에 맞는 것을 선택해야 합니다. 예를 들어, 높은 수익률을 원하고 리스크를 감수할 수 있다면, 펀드 오브 펀드나 구조화 상품을 선택할 수 있습니다. 반면, 안정적인 수익률을 원하고 리스크를 회피하고 싶다면, 상장지수펀드를 선택할 수 있습니다.
• 비용과 유동성: 간접 투자 수단마다 비용과 유동성이 다르므로, 자신의 예산과 입출금 계획에 맞는 것을 선택해야 합니다. 예를 들어, 비용을 절약하고 자주 입출금하고 싶다면, 상장지수펀드를 선택할 수 있습니다. 반면, 비용은 부담스럽지만 장기적으로 투자하고 싶다면, 펀드 오브 펀드나 구조화 상품을 선택할 수 있습니다.
• 정보와 신뢰도: 간접 투자 수단마다 정보와 신뢰도가 다르므로, 자신의 지식과 판단력에 맞는 것을 선택해야 합니다. 예를 들어, 정보가 공개적이고 신뢰도가 높은 것을 원한다면, 상장지수펀드를 선택할 수 있습니다. 반면, 정보가 비공개적이고 신뢰도가 낮은 것을 감수하고 더 높은 성과를 원한다면, 펀드 오브 펀드나 구조화 상품을 선택할 수 있습니다.

 

헤지펀드를 이용한 성공적인 투자 전략

 

자신의 목표와 리스크 수준에 맞는 헤지펀드 선택하기

앞서 언급한 바와 같이, 헤지펀드는 다양한 자산과 전략을 활용합니다. 따라서 모든 헤지펀드가 같은 운용 성과와 리스크 요인을 가지는 것은 아닙니다. 예를 들어, 일부 헤지펀드는 시장의 변동성을 이용하여 높은 수익률을 내려고 하지만, 동시에 높은 리스크를 감수합니다. 반면, 일부 헤지펀드는 시장의 변동성을 회피하고 안정적인 수익률을 추구합니다. 따라서 자신의 목표와 리스크 수준에 맞는 헤지펀드를 선택하는 것이 중요합니다.

 

 

헤지펀드의 종류와 전략을 파악하기

헤지펀드는 자신의 운용 방식에 따라 다양한 종류와 전략으로 분류됩니다. 다음과 같은 종류와 전략이 있습니다.

 

• 상대가치 전략(Relative Value Strategy): 시장의 미세한 가격 차이나 비효율성을 이용하여 수익을 낸다. 예를 들어, 쌍끌이 전략(Pairs Trading)은 비슷한 특성을 가진 두 종목의 가격 차이를 이용하여 한 종목은 매수하고 다른 종목은 공매도하는 방식이다.
• 이벤트 주도 전략(Event Driven Strategy): 기업의 인수합병이나 파산 등 특정한 사건이 발생할 것으로 예상되는 경우에 수익을 낸다. 예를 들어, 인수합병 전략(Merger Arbitrage)은 인수 대상 기업의 주식을 매수하고 인수 기업의 주식을 공매도하는 방식이다.
• 거시 전략(Macro Strategy): 국가나 지역의 경제 상황이나 정책 변화 등 거시적인 요인에 따라 수익을 낸다. 예를 들어, 글로벌 매파 전략(Global Market Neutral Strategy)은 세계 각국의 주식 시장에 대해 동일한 비중으로 매수와 공매도를 하는 방식이다.
• 장기 자본 증가 전략(Long Term Capital Growth Strategy): 장기적인 관점에서 기업의 가치나 성장성을 분석하여 수익을 낸다. 예를 들어, 가치 투자 전략(Value Investing Strategy)은 저평가된 기업의 주식을 저렴하게 매수하고 장기간 보유하는 방식이다.

 

헤지펀드에 대한 다양한 지표

• 샤프 지수(Sharpe Ratio): 단위 리스크당 수익률을 나타내는 지표입니다. 샤프 지수가 높으면 높은 수익률을 내면서 낮은 리스크를 감수한 것입니다.
• 소르티노 지수(Sortino Ratio): 단위 하방 리스크당 수익률을 나타내는 지표입니다. 소르티노 지수가 높으면 높은 수익률을 내면서 하방 리스크를 최소화한 것입니다.
• 최대 낙폭(Maximum Drawdown): 최고점에서 최저점까지 가장 크게 손실한 비율을 나타내는 지표입니다. 최대 낙폭이 낮으면 큰 손실에 견딜 수 있는 능력이 높은 것입니다.

 

헤지펀드의 운용사와 운용자에 대해 조사하기

헤지펀드의 운용 성과는 운용사와 운용자의 능력과 경험에 크게 좌우됩니다. 따라서 운용사와 운용자에 대해 조사하는 것이 중요합니다.

 

• 운용사의 신뢰도와 규모: 운용사는 헤지펀드를 관리하고 운영하는 역할을 합니다. 따라서 운용사의 신뢰도와 규모가 중요합니다. 예를 들어, 운용사가 금융감독원 등의 기관으로부터 인가나 승인을 받았는지, 운용사가 관리하는 자산 규모나 기금 수가 얼마나 되는지 등을 확인할 수 있습니다.
• 운용자의 경력과 전략: 운용자는 헤지펀드에 투자하는 실제적인 역할을 합니다. 따라서 운용자의 경력과 전략이 중요합니다. 운용자가 얼마나 오래 헤지펀드 업계에서 일해왔는지, 운용자가 적용하는 전략이 무엇인지, 운용자가 담당하는 기금의 성과가 어떻게 되는지 등을 확인할 수 있습니다.

 

다양한 헤지펀드를 포트폴리오에 분산하기

앞서 언급한 바와 같이, 헤지펀드는 고위험 고수익의 투자 수단입니다. 따라서 한 개의 헤지펀드에만 집중적으로 투자하면 큰 손실을 입을 가능성이 있습니다. 이를 방지하기 위해서는 다양한 헤지펀드를 포트폴리오에 분산하는 것이 중요합니다.

이를 위해서는 다음과 같은 방법을 적용할 수 있습니다.

 

• 헤지펀드의 종류와 전략에 따라 분산하기: 앞서 언급한 바와 같이, 헤지펀드는 다양한 종류와 전략을 가집니다. 따라서 헤지펀드의 종류와 전략에 따라 포트폴리오를 구성하는 것이 좋습니다. 예를 들어, 상대가치 전략과 이벤트 주도 전략을 조합하면 시장의 변동성에 덜 영향을 받을 수 있습니다. 반면, 거시 전략과 장기 자본 증가 전략을 조합하면 시장의 추세에 따라 높은 수익률을 낼 수 있습니다.
• 헤지펀드의 운용 성과와 리스크 요인에 따라 분산하기: 앞서 언급한 바와 같이, 헤지펀드는 운용 성과와 리스크 요인을 측정하고 비교할 수 있는 다양한 지표들을 제공합니다. 따라서 헤지펀드의 운용 성과와 리스크 요인에 따라 포트폴리오를 구성하는 것이 좋습니다. 예를 들어, 샤프 지수나 소르티노 지수가 높은 헤지펀드를 선택하면 단위 리스크당 높은 수익률을 낼 수 있습니다. 반면, 최대 낙폭이 낮은 헤지펀드를 선택하면 큰 손실에 견딜 수 있는 능력이 높아집니다.
• 헤지펀드와 다른 자산들과의 상관관계에 따라 분산하기: 헤지펀드는 다른 자산들과의 상관관계가 낮거나 음의 상관관계를 가질 수 있습니다. 이는 헤지펀드가 시장의 상승과 하락에 관계없이 수익을 낼 수 있음을 의미합니다. 따라서 헤지펀드와 다른 자산들과의 상관관계에 따라 포트폴리오를 구성하는 것이 좋습니다. 예를 들어, 주식이나 채권과 같은 전통적인 자산과 함께 헤지펀드를 포함시키면 포트폴리오의 안정성과 다양성을 높일 수 있습니다.

 

시장 상황과 자신의 수익률을 지속적으로 모니터링

앞서 언급한 바와 같이, 헤지펀드는 고위험 고수익의 투자 수단입니다. 따라서 시장 상황과 자신의 수익률을 지속적으로 모니터링하는 것이 중요합니다.

 

• 운용 보고서를 정기적으로 받고 확인하기: 운용사로부터 운용 보고서를 정기적으로 받아서 운용 성과와 리스크 요인 등의 정보를 확인할 수 있습니다. 운용 보고서는 비공개적이고 표준화되지 않았으므로, 운용사마다 다른 방식으로 작성될 수 있다는 것입니다. 따라서 운용 보고서를 읽고 해석하는 능력이 필요합니다.
• 시장 동향과 분석 자료를 참고하기: 시장 동향과 분석 자료를 참고하여 헤지펀드가 운용하는 자산들의 가격 변동이나 거시적인 요인 등에 대해 파악할 수 있습니다. 이때 주의할 점은, 시장 동향과 분석 자료는 공개적이고 표준화되었으므로, 많은 사람들이 접근할 수 있다는 것입니다. 따라서 시장 동향과 분석 자료만으로 투자 결정을 하기보다는 참고 자료로 활용하는 것이 좋습니다.
• 필요한 경우 포트폴리오를 조정하기: 시장 상황과 자신의 수익률을 모니터링하다가 필요한 경우 포트폴리오를 조정할 수 있습니다. 시장이 예상과 다르게 움직이거나 자신의 목표나 리스크 수준이 바뀌거나 운용 성과가 만족스럽지 않은 경우 등입니다. 이때 주의할 점은, 포트폴리오를 조정할 때는 입출금 조건이나 비용 등을 고려해야 한다는 것입니다.

 

결론

헤지펀드는 고수익과 고위험의 투자 수단으로, 잘 이해하고 운용하면 큰 이익을 얻을 수 있습니다. 하지만 잘못 이해하거나 운용하면 큰 손실을 입을 수도 있습니다. 따라서 헤지펀드에 투자하기 전에 이 글에서 소개한 내용들을 잘 숙지하고 준비하는 것이 중요합니다.